一、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) ——期貨市場(chǎng)套期保值交易

　　蘋果現(xiàn)貨市場(chǎng)因季節(jié)性等因素價(jià)格波動(dòng)大，使生產(chǎn)者、經(jīng)營者面臨較多的不確定性因素而遭受經(jīng)濟(jì)損失。蘋果產(chǎn)業(yè)從業(yè)者可以通過期貨套期保值交易可以把現(xiàn)貨市場(chǎng)上的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給尋求風(fēng)險(xiǎn)利潤的投機(jī)者

　　二、蘋果期貨市場(chǎng)是為蘋果行業(yè)開辟的一個(gè)嶄新的交易市場(chǎng)，以做生意的根本態(tài)度參與，或者將蘋果期貨行情作為現(xiàn)貨交易的主要分析依據(jù)

　　一、定義：

　　由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量的標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

　　蘋果期貨就是以蘋果為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

　　二、要點(diǎn)：

　　1、期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化是指質(zhì)量、等級(jí)、數(shù)量、交貨時(shí)間、交貨地點(diǎn)等條款都是定量，

　　比如：蘋果1810合約就是指的符合鄭州商品交易所質(zhì)量等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的最后交易日到2018年10月10日的蘋果期貨合約

　　2、期貨合約唯一的變量是價(jià)格；

　　期貨合約價(jià)格是在交易所通過公開集中競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生的，通過電腦電話等方式交易，由交易所擔(dān)保，具有法律效力；

　　3、期貨合約雙向交易；即可以看漲交易，也可以看跌交易。

　　三、期貨交易基本制度

　　1、保證金制度

　　2、每日結(jié)算制度

　　3、漲跌停板制度

　　4、持倉限額制度

　　5、大戶報(bào)告制度

　　6、實(shí)物交割制度

　　7、強(qiáng)行平倉制度

　　1、慎重優(yōu)選合作方，既懂現(xiàn)貨又懂期貨的蘋果行業(yè)團(tuán)隊(duì)最佳

　　2、根據(jù)是否實(shí)現(xiàn)交割功能開通自然人或者公司期貨賬戶
 

　　一、定義：

　　套期保值是在期貨市場(chǎng)買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的商品期貨，以期在未來某一時(shí)間通過賣出或買進(jìn)期貨合約而補(bǔ)償因現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格不利變化帶來的損失。

　　二、基本經(jīng)濟(jì)原理：

　　1、期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約；

　　2、臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致；

　　3、在一個(gè)市場(chǎng)上出現(xiàn)虧損，在另一個(gè)市場(chǎng)上獲得盈利。

　　三、如何參與套期保值？

　　由合作團(tuán)隊(duì)結(jié)合蘋果行業(yè)從業(yè)者的實(shí)際狀況來量身定做期貨套期保值交易方案，并在實(shí)際操作中根據(jù)變化不斷完善。

　　一、套期保值的注意點(diǎn)

　　1、套期保值成功的前提——市場(chǎng)預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度，

　　未來價(jià)格是漲的可能性大還是跌的可能性大？?jī)r(jià)格漲跌的幅度有多大？時(shí)間周期如何度量？如果不做套期保值，預(yù)計(jì)的損失是多少等。

　　提高準(zhǔn)確度的綜合研判的辦法：

　　綜合“行業(yè)從業(yè)者+產(chǎn)業(yè)研究者+金融交易者”等多方經(jīng)驗(yàn)

　　2、套期保值也有風(fēng)險(xiǎn)

　　任何交易都存在風(fēng)險(xiǎn)，只是套保的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于投機(jī)，其風(fēng)險(xiǎn)在于：

　　套保時(shí)機(jī)的選擇不當(dāng)——追加保證金或強(qiáng)制平倉 ；

　　如果是大勢(shì)判斷錯(cuò)誤，要用于止損 。

　　四、套期保值的風(fēng)險(xiǎn)管理 —— 基差風(fēng)險(xiǎn)

　　基差(Basis)，是指現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之間的差額。

　　即： 基差＝現(xiàn)貨價(jià)格－所采用合約的期貨價(jià)格

　　由于受持有成本等因素的影響，基差值一般為負(fù)值。

　　正向市場(chǎng)與反向市場(chǎng)

　　1、 正向市場(chǎng)（正常市場(chǎng)）。期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，或者，遠(yuǎn)期月份期貨價(jià)格高于近期月份期貨價(jià)格?；顬樨?fù)值。

　　2、 反向市場(chǎng)（逆向市場(chǎng)），現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，或者，近期月份期貨價(jià)格高于遠(yuǎn)期月份期貨價(jià)格?；顬檎?。

　　基差的決定因素主要是市場(chǎng)上商品的供求關(guān)系。在現(xiàn)貨交割地，如果市場(chǎng)供給量大于需求量，現(xiàn)貨價(jià)格就會(huì)低于近期月份合約的價(jià)格；如果市場(chǎng)需求量遠(yuǎn)大于供給量，現(xiàn)貨價(jià)格就會(huì)高于近期月份合約的價(jià)格。

　　五、案例：助力企業(yè)套保 規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　“安徽某飼料公司是某期貨的產(chǎn)業(yè)客戶，該公司自2009年以來每年都參與豆粕期貨套期保值。迄今為止，該公司已經(jīng)參與期貨市場(chǎng)交割8次，從源頭上規(guī)避原料價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)造成的成本增加的風(fēng)險(xiǎn)。

　　該飼料公司交割的豆粕1701合約，參與交割200噸。當(dāng)時(shí)該公司在期貨市場(chǎng)持倉20手，均價(jià)是2900元/噸，交割結(jié)算價(jià)3017元/噸。2017年1月18日交割配對(duì)結(jié)果公布，該公司被配到張家港某糧油公司，相較于廣東、天津等地，運(yùn)費(fèi)大大降低。

　　由于臨近過年，建議客戶權(quán)衡一下倉儲(chǔ)費(fèi)和年底的高運(yùn)費(fèi)之間的差距，再?zèng)Q定是否在年前提貨。豆粕倉儲(chǔ)費(fèi)1噸是0.5元，200噸倉儲(chǔ)費(fèi)一天就是100元，春節(jié)過后也就10多天，倉儲(chǔ)費(fèi)1000多元，年底運(yùn)費(fèi)太高，加上貨拉回來以后也不能立刻賣掉，權(quán)衡之后，客戶決定節(jié)后提貨。

　　2017年2月6日，幫助客戶注銷20手豆粕倉單，生成提貨密碼。2月 9日客戶運(yùn)輸車輛在倉庫外面等2天才裝上貨，一直到14日陸續(xù)拉回199.38噸貨，余下的0.62噸貨不足一車，再運(yùn)一趟不劃算。此時(shí)建議客戶和倉庫協(xié)商，按照比當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格低50元/噸的價(jià)格賣給倉庫?？蛻?00噸貨從張家港運(yùn)到公司所在地，運(yùn)費(fèi)共計(jì)28000元，倉儲(chǔ)費(fèi)及其他費(fèi)用等2300元。由于節(jié)后豆粕需求旺盛，客戶拉回來的貨經(jīng)過再加工，以3400元/噸的價(jià)格賣出，實(shí)現(xiàn)了盈利。

　　該飼料公司在期貨市場(chǎng)盈虧統(tǒng)計(jì)：

　　該飼料公司在現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧統(tǒng)計(jì)：

　　一、定義：

　　期貨交割是指期貨合約到期時(shí)，按照交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該期貨合約標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，了結(jié)到期未平倉合約的過程。

　　二、套期保值和期貨交割的關(guān)系

　　期貨交割就是用實(shí)物交收的方式來履行期貨交易的責(zé)任。期貨交割是處于期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的交接點(diǎn)，是期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的橋梁和紐帶，是期貨市場(chǎng)存在的基礎(chǔ)，是期貨市場(chǎng)兩大經(jīng)濟(jì)功能發(fā)揮的根本前提。但是，期貨交割并不是套期保值的必定程序。

　　期貨套期保值其實(shí)是做現(xiàn)貨市場(chǎng)的對(duì)沖工具，期貨交割其實(shí)是套期保值的落地政策。